美的和格力谁的业绩高（不同的多元化之路）

美的集团与格力电器，都是从空调起家的，多年来随着中国经济以及房地产业的迅速发展，空调行业也在较长时间内处于景气周期，格力与美的也都在空调行业做到了前两名。

然而，随着中国经济进入转型期，以及房地产业20年高速发展的终结，受益于此的空调行业，也逐渐告别高增长阶段，未来业绩逐渐下滑将难以避免。因而，美的与格力进行多元化转型是势所必然。

现在来看看二者实施多元化的成效如何。

美的的多元化主要是围绕家电进行的，目前空调营收占比仅40%左右，在维持空调业第二的行业地位的同时，美的在厨房家电、冰箱、洗衣机及各类小家电为核心的消费电器业务中均做到了行业龙头之一。这样的业务结构显然有助于美的抵御空调行业的波动风险。

反观格力的多元化路径，格力也布局了消费电器领域，但没有达到预期效果，与美的的成功相比更是天壤之别；而格力重点发展的以手机、物联网设备、芯片等通讯设备板块，明显跟格力空调主业关联度极小，没有优势可言，很难说会有竞争力；而智能装备板块相关度更小专业性更强，格力欲在这一领域有所作为，其难度可想而知。基于以上分析及业绩实际表现来看，格力的多元化之路，显然是失败的，以至于如今空调仍然占据了格力近80%的营收。

至于控股银隆新能源，欲在新能源汽车热潮中分一杯羹，前景恐难言乐观。如今，新能源汽车已经是一个各方资本均参与的行业，最终只会有少数几家行业龙头能够得以幸存下来，多数现在投资新能源汽车的公司终将血本无归。

从以上对比不难发现，美的多元化比较成功，抗风险能力稍强。格力仍未找到适合自己的多元之路。格力目前的多元化战略很可能不仅不能帮助格力抵御空调行业的波动风险，反倒有可能成为影响格力发展的负面因素。

空调行业的发展在2018年到达顶峰之后，2019年已经出现明显的减速趋势，未来增速很可能只有个位数，甚至一些年份出现负增长。即便格力是行业老大，也无法摆脱行业衰退的影响。

对于二级市场的表现来说，美的与格力的差距正在逐渐拉大，美的总市值已经超过格力的一倍有余。

格力虽不时爆出各种题材，然而股价始终没有起色。这是行业步入成熟以至衰退期以及转型失败的事实决定的。

从更长周期来分析，空调行业将从前期的高速成长期和成熟期逐渐步入衰退期，即便股价目前处于低位，此后也只会有反弹。无论是格力还是美的的股票长期投资价值都很有限。